Kıbrıs İktisat Bankası LTD. Hazine Bölümü Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu, günlük analiz ve yorumunda, yeni yıla oldukça dalgalı ve değer kayıpları ile başlayan Türk Mali piyasalarının, dün günü iyimser ve olumlu yönde ayrışarak tamamladığını belirtti.

Emre Değirmencioğlu, son günlerde dünyada yaşanan ve yaşanması beklenen gelişmeler ışığında piyasayı yorumladı.

“Negatif ayrışan Türk Lirası, Eurobond ihracı ve Patriot füze haberler ile toparladı”

 Emre Değirmencioğlu’nun günlük analizi şöyle:

• Yeni yıla oldukça dalgalı ve değer kayıpları ile başlayan Türk Mali piyasaları, dün günü iyimser ve olumlu yönde ayrışarak tamamladı 
• Hatırlanacağı üzere, yeni yıl öncesinde başlayan küresel riskten kaçınma eğilimi, piyasaların, yeni yıla da iyimser başlamasını engellemişti. Manşet haberler, süsleyen Apple’ın satışlarının düşeceği, dünyanın büyüme motoru olan Çin’in yavaşlayacağı, Brexit meselesi nedeniyle korku filmi gibi beklenen Mart ayı, Fransa’da sarı yelekliler hareketi, ABD’de kapanan hükümeti öne çıkarılsa da, arka planda yatan nedenlerin farklı olduğunu düşünüyoruz 
• Her ne kadar yukardaki satır başlıkları önemli olsa da, kanımca, piyasalar, dünyada sıkılaşan finansal koşullara kendilerini adapte etmeye çalışıyorlar. Bu bağlamda, FED’in, 2008 krizi ile sonuna kadar açtığı para musluklarını kapatması ve bastığı dolarları geri alarak piyasalardaki likiditeyi azaltması, öte yandan devam eden faiz artışları, yakıtını uzun ve uzun vadeli dolar likiditesinden alan ve senelerdir “morfine” ihtiyaç duyan piyasaları derinden sarstı 
• Borsalarda başlayan satışlar, petrolün varil fiyatının riskten kaçışı ve küresel büyüyememe temasını anlatır gibi sert çakılması ardından, FED Başkanı Powell sahneye çıkarak, son günlerde yaptığı komünikasyonda, faiz artırımı için sabırlı olunacağı, piyasaların hassasiyetini anladıkları minvalinde yumuşak ve güvercin açıklamalar yaparak yeniden havanın olumluya dönmesine neden oldu 
• Türk Lirası, son günlerde bültenlerimizde sıklıkla ifade etmeye çalıştığımız üzere, FED’in yumuşak açıklamaları sonrasında yurtdışında esen olumlu havadan yararlanamamış, negatif ayrışmıştı. Ayrışmanın bir bacağı ekonomik, diğer bacağı ise jeopolitik risk faktörlerini içeriyor. Mart yerel seçimleri öncesinde, her seçim öncesinde ve her demokratik ülkede görülebileceği üzere, seçimi kazanmak için tüketicinin gönlünü ferah tutacak popülist adımların mali disiplini gevşeteceği beklentisi piyasalarda satış baskı kurmuştu. Öte yandan, Suriye’den çekilme kararı alan Başkan Trump’ın derin ABD devletinin devreye girmesi ile bu adımdan çark ettiğini gösteren yeni açıklamalar, hatta, çekilmenin şartlara bağlanması, Ankara’nın kırmızı çizgilerini ihlali olarak yorumlanarak yeniden olası bir ABD-Türkiye fikir ayrılığı endişesi yarattı 
• Bu kafa karışıklığı ile hafta ortası 5,45 seviyelerine kadar yükselen USD/TL kuru, dün gün boyunca değer kazanarak gelişmekte olan ülke para birimlerinden daha iyimser bir seyir izlemek suretiyle olumlu yönde ayrıştı 
• Olumlu anlaşmanın arkasında, ABD’li heyetin haftaya Patriot pazarlığı için Türkiye’ye geleceğinin açıklanması ve Hazine Müsteşarlığı’nın Eurobond ihracı ön plana çıktı 
• Hazine’nin 2029 vadeli 10 yıllık Eurobond ihracına 2 katından fazla talep geldiği belirtildi. Satış miktarı 2 milyar dolar olurken, yatırımcısına sunduğu faiz oranı ise %7,68 oldu. İhaleyi başarılı olarak yorumlasak da, borçlanma maliyetinin ABD 10 yıllık tahvil faiz getirisinin neredeyse 500baz puan üzerinde olduğunu ve yüksek olduğunu söylemek gerekiyor. Borçlanma sonrasında ise, borçlanan USD tutarı swap işlemi ile Euro’ya dönülmüş (ilginç). Bu swap işlemi sonucu Euro borçlanma faizi %4.965 olmuş. Kuvvetle muhtemel, Hazine’nin Euro’ya ihtiyacı olduğunu düşünüyoruz 
• Gerek ana hatları ile başarılı geçen borçlanma ihalesi, gerekse de Patriot füzeleri ile ilgili ABD’li yetkililerin gelecek olması, son günlerde negatif ayrışan TL ve TL cinsi varlıkları toparladı. USD/TRY kuru dün sabah saatlerinde 5,5050 seviyesini test etmesi ardından teknik bir hareket yaparak 5,4050 seviyesine doğru geri çekilirken BİST100 endeksi ise günü önemli bir değişim kaydetmeden tamamladı. Tahvil faizlerinde ise kısa vadede düşüş, uzun vadede ise hafif bir yükseliş görüldü 
• Her hafta Perşembe günü açıklanan TCMB’nin haftalık para ve banka istatistiklerine göre, yurtiçi yerleşiklerin döviz tevdiat hesapları (DTH) 28 Aralık - 4 Ocak haftasında yaklaşık 1,2 milyar dolar azaldı. Tüzel kişilerde yaşanan bu düşüş döviz cinsi borç ödemesinde kullanılmış olabileceğini düşünüyoruz 
• ABD’de hükümetin kapalı olması nedeniyle, Başkan Trump Davos’a gitmekten vazgeçtiğini açıkladı. Bugünün veri gündeminde sabah saatlerinde açıklanacak Türkiye cari işlemler dengesi (dördüncü ay üst üste fazla vermesi bekleniyor), günün ikinci yarısında ise ABD’de açıklanacak TÜFE enflasyonu takip edilecek

TCMB Haftalık Para ve Banka İstatistikleri
 
Her hafta Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan haftalık para ve banka istatistikleri, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları hakkında önemli ip uçları sunuyor. Buna göre 28 Aralık - 4 Ocak haftasında:

Gerçek kişilerin döviz mevduatlarında (DTH) yaklaşık 0,1 milyar dolar artış kaydederken, tüzel kişilerin döviz mevduatlarında ise yaklaşık 1,3 milyar dolarlık azaldı. Söz konusu haftada, hatırlanacağı üzere, USD/TRY kurunda Asya seansı da dahil olmak üzere sert bir yükseliş yaşanmıştı.

Döviz borcu olmayan gerçek kişilerin döviz mevduatları halen daha sınırlı da olsa artarken, tüzel kişilerin ise döviz mevduatlarının döviz borç ödemesinde kullanıldığını düşünüyoruz.